4月25日，A股的大跌来的猝不及防，三大股指均破位下行，最终跌幅均超过2%。
截至当日收盘，三大股指的收盘点位和跌幅分别是这样的：上证综指跌2.43%，报3123.83点，下跌点数和跌幅均刷新2019年3月8日来的纪录；深证成指跌3.21%，报9907.62点，失守10000点关口，创5个月来最大跌幅；创业板指数跌2.84%，报1669.98点。
其实，2019年以来的76个交易日中，上证综指上涨44天、下跌32天，涨多跌少；包含4月25日在内，2019年以来只有两个交易日沪指的跌幅超过了2%。
深证成指则在4月25日失守万点大关。从4月1日收盘正式站上1万点开始，至周四跌破，深证成指在1万点之上运行了17个交易日。
至此，经历周四的大幅下挫，Wind统计数据显示，A股的总市值也缩水了1.67万亿元，至61.53万亿元；而拉长统计时间来看，本周以来4个交易日的时间，A股市值已缩水2.88万亿元。
个股方面，沪深两市涨、跌停股数量出现了严重的倒挂。Wind统计数据显示，截至4月25日收盘，沪深两市有26只个股涨停，105只个股跌停。2775股跌幅超过上证综指，跑输大盘个股占比达77.56%。
而在2019年的76个交易日中，仅仅出现了4次百股跌停，分别是：3月8日的272家、1月31日的146家、3月14日的110家和4月25日的105家；而上证综指当日对应的走势分别是跌4.4%、涨0.35%、跌1.2%。
伴随A股下跌，两市成交量已较前期缩小不少。最近两个交易日，两市的日成交额已跌落至7000亿元水平，而在3月两市成交额一度逼近1.2万亿元。
北向资金也出现了连续第4个交易日净流出，当日净流出金额为17.06亿元，其中沪股通净流出6.18亿元，深股通净流出10.88亿元。
至此，4月22日至4月25日这四个交易日，北向资金已合计净流出117.29亿元。而4月以来北向资金的净流出额高达209.4亿元，创下沪深港通开通以来，单月净流出额的历史第二高。
值得注意的是，4月25日盘面上的一个重要信号是沪指破20日均线，以及3200点整数关口。20日均线又被称为短期操作的“生命线”，是一个重要的支撑/压力线。同时，沪指还跌破了布林中轨，显示空头占优，为本轮行情第二次出现。
破位下行主因究竟是什么？
对于4月25日市场杀跌的主因，市场分析人士总结出三个因素：
一，是香港金管局证监查禁配资。可能有些北上资金原来是在内资银行加扛杆贷出来的，北上资金大撤退，也吓到了江浙深圳私募的超大户；
二，江浙游资在上一阶段大涨主题代表个股中己到出尾货阶段，出货比较坚决；
三，绩差、爆雷、业绩变脸公司风险兑现，市场估值已经不再便宜，估值修复的反弹行情已走到尽头。
联讯证券分析师殷越指出，首先从指数自身来看，前期的调整主要是由创业板指带领沪指出现回调，在创业板指下跌的过程中，上证50等权重股的拉升对于其止跌企稳起到重要作用，而近期调整则是由沪指带领的，主板权重调整的同时，近期的热点板块也全面熄火，主板与创业板短期形成双杀；其次从成交量方面来看，近期量能较前期市场有所萎缩，制约了市场的反弹。
殷越表示，短期市场由于政策因素产生一定的分歧，另外北上资金近期持续流出也引发了市场的关注，虽然北上资金净流出更多是对A股前期估值修复过快的种局部调整，但在情绪面上还是对市场产生一定打压。叠加五一假期临近，部分资金选择了暂时离场观望。
益盟操盘手首席讲师俞湧则认为，4月24日的反弹根基并不牢靠，没有资金的流入对未来预期不会太高。4月25日市场的破位杀跌，短期M头是有所构建完成，这是主要风险点。
“成交量上的背离，MACD指标上的背离，包括情绪温度计的背离等等，都是短期风险点所在。”俞湧分析称，以4月25日的K线图来看，一根光头光脚的阴线已经说明了市场短期走弱的迹象，并且这并不是一根孤阴，因为在周一的时候还有一根阴线相互映衬，是空方力量持续放大的一种表现。
俞湧表示，沪指25日触发卖点信号，跌破颈线位等状况出现，短期对自己手上个股，如果有破位的需要不断兑现，来规避未来更多不可测风险。防守，守住自己的市值，等待下一个进场机会到来。
关于短线支撑位，殷越认为，沪指下方支撑大概在3000点区域，这既是中期均线上移的支撑，又是3、4月份的整理平台。从4月25日盘面上来看，券商和银行板块上午一度拉升，权重板块不排除有再度启动的可能，如果权重板块能够维稳指数，短期市场大概率会在上有压力、下有支撑的区域维持震荡。
“此轮回调主要由政策边际收紧导致市场分歧加大引发，同时指数经历年初以来的持续上涨，技术面也需要一波调整来消化获利盘。”国泰君安证券投资顾问何鹏程表示，沪指此轮回调目标或是回补4月1日缺口（3093点-3111点），从空间来看，指数进一步下跌空间已较为有限，因此短期也无需过于恐慌。短期指数维持震荡盘整概率较大。